Pakiety Value Of Stock Options In Compensation Packages

Czy w przypadku debaty o tym, czy opcje są formą rekompensaty, wiele z nich używa ezoterycznych terminów i pojęć bez dostarczania użytecznych definicji ani historycznej perspektywy. Ten artykuł będzie starał się dostarczać inwestorom kluczowych definicji i perspektywy historycznej na temat opcji opcji Aby przeczytać o debacie na temat wyczerpania, zobacz Kontrowersje nad wypłatami dodatkowymi Przed definicjami złego i brzydkiego musimy zrozumieć kluczowe definicje. Opcje Opcja jest definiowana jako prawa zdolność, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży akcji Spółki lub udzielenia opcji pracownikom Umożliwia to pracownikom prawo do zakupu akcji spółki po ustalonej cenie, znanej również jako cena strajku lub cena wyroku w pewnym przedziale czas zwykle kilka lat Cena strajku jest zwykle, ale nie zawsze, ustalana w pobliżu ceny rynkowej zapasów w dniu przyznania opcji Na przykład, Firma Microsoft może przyznać pracownikom opcję zakupu określonej liczby akcji po 50 na akcję, zakładając, że 50 to cena rynkowa akcji w dniu przyznania opcji w ciągu trzech lat. Opcje są uzyskiwane również jako nadane Okres wartości Debata wartości wewnętrznej lub wartości godziwej Jak wartościowe opcje nie są tematem nowym, ale problemem sprzed dziesięciolecia Stało się tematem nagłówkowym dzięki awarii dotcomu W najprostszej formie debata skupia się wokół tego, czy do wartościowych opcji wewnętrznie lub jako wartość godziwa.1 Wartość wewnętrzna Wartość wewnętrzna jest różnicą między aktualną ceną rynkową akcji a ceną wykonania lub strajku Przykładowo, jeśli obecna cena rynkowa Microsoftu wynosi 50, a cena opcji jest 40, samoistna wartość to 10 Wartość wewnętrzna jest następnie wyliczana w okresie nabywania uprawnień.2 Wartość godziwa Zgodnie z FASB 123 opcje są wyceniane w dniu przyznania przy użyciu modelu wyceny opcji Model szczegółowy nie jest określona, ​​ale najczęściej używana jest model Black-Scholesa Wartość godziwa, określona w modelu, jest wyliczana do rachunku zysków i strat w okresie nabywania uprawnień Aby dowiedzieć się więcej, sprawdź ESO używając modelu Black-Scholes. Przyznawanie opcji pracownikom uznano za dobrą rzeczą, ponieważ teoretycznie wyrównywało interesy pracowników zwykle kluczowych kierownictwo z akcjonariuszami. Teoria polegała na tym, że jeśli istotna część wynagrodzenia dyrektora generalnego miała formę opcji, ona lub będzie podżegał do dobrego zarządzania firmą, co skutkowałoby wyższą ceną akcji w dłuższym okresie. Wyższa cena akcji przyniosłaby korzyści zarówno kierownictwu, jak i wspólnym akcjonariuszom. W przeciwieństwie do tradycyjnego programu rekompensat, opartego na spotkaniu kwartalnym cele dotyczące wyników, ale mogą nie być w najlepszym interesie wspólnych akcjonariuszy Na przykład dyrektor generalny, który mógłby otrzymać premię pieniężną w oparciu o wzrost zarobków, można sprowokować do opóźnienia spe Niewiele pieniędzy na projekty marketingowe lub badawcze i rozwojowe Sprostałby krótkoterminowym celom wykonawczym kosztem długoterminowego potencjału wzrostu firmy. Opcje wyboru opcji powinny mieć długoterminową perspektywę, ponieważ potencjalne korzyści wyniosą wyższe zapasy ceny wzrosną z czasem Również programy opcji wymagają okresu nabywania uprawnień na ogół kilka lat, zanim pracownik faktycznie skorzysta z opcji. Zważywszy Z dwóch głównych powodów, co dobrego teoretycznie skończyło się źle w praktyce Po pierwsze, kierownictwo nadal koncentrowało się głównie na wyniki kwartalne, a nie na dłuższą metę, ponieważ mogli sprzedawać akcje po wykonaniu opcji. Kierownicy skupili się na kwartalnych celach w celu zaspokojenia oczekiwań na Wall Street, co zwiększyłoby cenę akcji i przyniesie większe zyski dla kadry kierowniczej w ich późniejszej sprzedaży stock. One rozwiązanie byłoby dla firm, aby zmienić swoje plany opcji, tak aby pracownicy musieli trzymać akcje przez rok lub dwa po skorzystaniu z opcji Opcja ta wzmocniłaby perspektywę długoterminową, ponieważ kierownictwo nie będzie mogło sprzedać akcji krótko po skorzystaniu z opcji. Drugim powodem, dla którego opcje są złe, jest to, że prawo podatkowe pozwoliło kierownictwu zarządzać zyskami zwiększając wykorzystanie opcji zamiast płac pieniężnych Na przykład, jeśli firma myślała, że ​​nie może utrzymać wzrostu EPS ze względu na spadek popytu na swoje produkty, kierownictwo mogłoby wdrożyć nowy program opcji dla pracowników, który zmniejszyłby Wzrost płac gotówkowych Wzrost EPS mógłby zostać utrzymany, a kurs akcji ustabilizował się, ponieważ obniżenie kosztów SGA obniży oczekiwany spadek przychodów. Opcja Ugly Option ma trzy główne niekorzystne oddziaływanie1. Wysokie dotacje przyznane przez służby wojskowe na nieskuteczne kierownictwo Podczas czasy boomu, nagroda opcji wzrosła nadmiernie, a więc dla dyrektora generalnego na poziomie C, kadry kierowniczej finansów, dyrektora generalnego COO Po wybuchu pęcherzyków, pracownicy, uwiedzeni przez obietnicę bogactwa pakietów opcjonalnych, stwierdzili, że pracowali za nic w miarę składania swoich firm Członkowie zarządów kazał z zagranicą ogromne pakiety opcji, które nie przeszkadzały w obracaniu się, a w wielu przypadkach pozwalały kierownictwu na wykonywanie i sprzedaż zapasów mniej ograniczenia niż te, które zostały umieszczone na pracownikach niższych szczebli Jeśli nagrody opcjonalne rzeczywiście wyznaczyły interes kierownictwa na akcje zwykłego akcjonariusza, to dlaczego wspólnik stracił miliony, podczas gdy prezesi wnieśli miliony milionów. Opcje wyceny reprymmenowej są niskimi kosztami niż kosztem wspólnego udziałowca jest rosnącą praktyką re-cenowych opcji, które są poza pieniądze znany pod wodą w celu utrzymania pracowników w większości prezesów odjeżdża Ale czy nagrody powinny być ponownie wycenione Niska cena akcji wskazuje, że zarządzanie nie powiodło Rewizja to tylko inny sposób wypowiadania się za bzdury, co jest dosyć niesprawiedliwe dla wspólnego akcjonariusza, który kupił i utrzymywał inwestycję Kto wygra lód akcjonariuszy3. Wzrost ryzyka rozmycia w miarę wydawania opcji Nadmierne wykorzystanie opcji skutkuje zwiększonym ryzykiem rozmycia dla udziałowców innych niż pracownicy Ryzyko z tytułu rozmycia ma kilka form. EPS rozwodnienie ze względu na zwiększenie liczby akcji pozostających do spłaty - jako opcje są realizowane, liczba akcji pozostających do spłaty wzrasta, co zmniejsza EPS Niektóre firmy próbują zapobiec rozmyciu programem skupu akcji, który utrzymuje stosunkowo dużą liczbę akcji w obrocie publicznym. Zyski zmniejszone o zwiększone koszty odsetkowe - jeśli firma musi pożyczać pieniądze aby sfinansować zwrot odkupu akcji odsetkowych wzrosną, zmniejszając dochody netto i rozwodnienie EPS. Rozwój zarządzania - zarządzanie spędza więcej czasu, starając się zmaksymalizować wypłatę opcji i finansować programy odkupu papierów wartościowych niż prowadzenie działalności gospodarczej Aby dowiedzieć się więcej, sprawdź ESO i Dilution. Opcje linii są sposobem na dostosowanie interesów pracowników do obowiązków wspólnego udziałowca niebędącego pracownikiem, bu t dzieje się tak tylko wtedy, gdy plany są ustrukturyzowane tak, że wycofywanie jest wyeliminowane i że te same zasady dotyczące uprawnień do nabycia uprawnień i sprzedaży mają zastosowanie do każdego pracownika, niezależnie od tego, czy jest to poziom C czy janitor. Debata co do najlepszego sposobu uwzględnienia dla opcji będzie prawdopodobnie długie i nudne Ale tu jest prostą alternatywą, jeśli firmy mogą odliczyć opcje dla celów podatkowych, ta sama kwota powinna być odliczona do rachunku zysków i strat Wyzwaniem jest ustalenie, jaka wartość do wykorzystania Wiarą w zachowaniu KISS to prosta, głupia zasada, wartość opcji w cenie strajku Opcja-model wyceny opcji Black-Scholes to dobre ćwiczenia akademickie, które lepiej sprawdzają się w przypadku opcji obrotu niż opcje na akcje Cena wykonania jest znanym obowiązkiem Niewiadoma wartość powyżej tej ustalonej ceny jest poza kontrolą firmy, a zatem jest warunkowym zobowiązaniem pozabilansowym. W przeciwnym razie odpowiedzialność ta mogłaby zostać skapitalizowana w bilansie Koncepcja bilansu jest właśnie teraz zyskując pewną uwagę i mogą okazać się najlepszą alternatywą, ponieważ odzwierciedla charakter obowiązku odpowiedzialności, unikając wpływu EPS Ten rodzaj ujawnienia pozwoliłby również inwestorom, jeśli chcą obliczyć pro forma, aby zobaczyć wpływ na EPS. Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Zagrożenia Opcje Backdating Prawdziwy koszt opcji na akcje i nowe podejście do kompensacji kapitału. Maksymalna kwota, którą Stany Zjednoczone mogą pożyczać. Pułap zadłużenia został utworzony na podstawie Drugiej Akcji. które instytucja depozytowa pożycza fundusze utrzymywane w Rezerwie Federalnej do innej instytucji depozytowej.1 Statystyczna metoda rozproszenia rentowności dla danego indeksu bezpieczeństwa lub rynku Zmienność może być mierzona. Według Kongresu Stanów Zjednoczonych przyjętego w 1933 r. jako ustawy bankowej , co zabroniło bankom komercyjnym uczestniczenia w inwestycji. Płace nieobjęte wartością odnosi się do jakiejkolwiek pracy poza gospodarstwami rolnymi, prywatnymi domami i sektorem non-profit US Bureau of Labor. Skrót walucie lub symbol waluty indyjskiego rupia INR, waluta Indii rupia składa się z 1. Opcji dla akcjonariuszy Opcje wyceny i wyceny. Jest John Summa CTA, PhD, Założyciel i Wycena ESO jest złożonym problemem ale mogą być uproszczone w celu praktycznego zrozumienia, tak aby posiadacze ESO mogli dokonywać świadomych wyborów dotyczących zarządzania odszkodowaniami kapitałowymi. Ocena Każda opcja będzie miała mniej lub więcej jej wartość, w zależności od następujących głównych czynników warunkujących zmienność wartości, pozostały czas, stopa wolna od ryzyka odsetki, cena strajku i cena akcji W przypadku przyznania uprawnionej osobie ESO uprawniającej do nabycia 1000 sztuk akcji spółki po cenie strajku wynoszącej 50, na przykład zazwyczaj cena przyznania akcji jest taka sama jak cena strajku Patrząc na poniższą tabelę, wypracowaliśmy kilka wycen opartych na dobrze znanym i powszechnie używanym modelu Black-Scholes dla wyceny opcji Podpisaliśmy powyższe kluczowe zmienne, utrzymując jednocześnie inne zmienne tj. zmiany cen, stóp procentowych ustalonych aby wyodrębnić wpływ zmian wartości ESO z rozkładu wartości czasowej i sam zmienność. Przede wszystkim, gdy otrzymasz dotację ESO, jak widać w poniższej tabeli, nawet t że te opcje nie są jeszcze w pieniądzu, nie są bezwartościowe Mają znaczną wartość znaną jako czas lub zewnętrzna wartość Podczas gdy czas na specyfikacje dotyczące wygaśnięcia w rzeczywistych przypadkach można znienawidzić ze względu na to, że pracownicy nie mogą pozostać z firmą pełną 10 Przyjęte poniżej założenia wynoszą 10 lat dla uproszczenia lub dlatego, że osoba uprawniona może przeprowadzić przedwczesne ćwiczenie, niektóre poniższe założenia dotyczące wartości godziwej zostały przedstawione poniżej przy użyciu modelu Black-Scholes Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z czym jest opcja Moneyness i jak uniknąć zamknięcia opcji poniżej wartości merytorycznej Załóżmy, że posiadasz ESO do wygaśnięcia, poniższa tabela zawiera dokładne zestawienie wartości ESO z 50 kursami ćwiczeń z 10-letnim okresem ważności, a jeśli cena akcji pieniądza jest równa cenie strajku. Na przykład przy założonej niestabilności 30 inne założenie, które jest powszechnie stosowane, ale które może zaniżać wartość, jeśli rzeczywista zmienność w czasie okazuje się wyższa, widzimy, że po przyznaniu optio ns są warte 23.080 23 08 x 1000 23.080 W miarę upływu czasu, od 10 lat do zaledwie trzech lat do wygaśnięcia, ESO tracą wartość ponownie, zakładając, że cena akcji pozostanie taka sama, spadając z 23.080 do 12.100 To straty wartość czasu. Teoretyczna wartość ESO w całym okresie - 30 założona zmienność. Rysunek 4 Ceny wartości godziwej dla ESO w pieniądzu z ceną wykonania 50 w różnych założeniach dotyczących czasu pozostającego i zmienności. Ilustracja 4 przedstawia ten sam rozkład cen czas pozostały do ​​wygaśnięcia, ale tu dodajemy wyższy zakładany poziom zmienności - teraz 60, od 30 Żółty wykres przedstawia niższą zmienność założoną na 30, co wskazuje na mniejsze wartości godziwe we wszystkich punktach czasowych Na czerwonym wykresie pokazano wartości z większą przewidywaną zmiennością 60 i różnym czasem pozostającym w ESO Wyraźnie, na każdym wyższym poziomie zmienności, wykazujesz większą wartość ESO Na przykład po trzech latach zamiast 12 000, jak w poprzedniej kasie e przy 30 zmienności mamy 21 000 wartości przy 60 zmienności Tak więc założenia dotyczące zmienności mogą mieć duży wpływ na teoretyczną lub uczciwą wartość i powinny być uwzględnione w decyzjach o zarządzaniu ESO Poniższa tabela przedstawia te same dane w formacie tabeli dla 60 założonych poziomy zmienności Dowiedz się więcej o obliczaniu wartości opcji w ESO Używając modelu Black-Scholes. Teoretyczna wartość ESO w czasie 60 Założona zmienność. Występujące opcje na akcje. Jednym z największych wyzwań stojących przed pracodawcami jest rekrutacja i utrzymywanie wykwalifikowanych, oddanych pracowników. w ostatnim dziesięcioleciu, a stopa bezrobocia była niska, a gospodarka dobrze sobie radziła, jedną z metod prowadzenia przez przedsiębiorstwa w wielu gałęziach przemysłu rekrutacji najlepszego talentu i utrzymania zadowolonych pracowników przez oferowanie opcji na akcje Po raz pierwszy tendencja wzrosła nie tylko do menedżerów najwyższego szczebla i kadry kierowniczej, ale dla osób w całej organizacji. W rezultacie możliwość udziału w optio n plan stał się integralną częścią ogólnego pakietu rekompensat dla wielu osób Ludzi, którzy pracowali dla średnich i dużych spółek publicznych, jak również osób z firm uruchamiających, znalazły się wśród tych opcji Opcje Opcje czasami oferowane były jako zachęty długoterminowe. Teraz, gdy gospodarka spowolniła, mniej osób jest skłonnych zaakceptować pracę opierając się wyłącznie na przystojnym pakiecie opcji. Jednak odpowiedzialna firma z dobrym planem biznesowym może nadal oferować swoim pracownikom duży hojny plan opodatkowania i nie ma powodu dzisiaj do korzystania z opcji, jeśli firma, w której pracujesz, ma realistyczne perspektywy dla zdrowego wzrostu. Prosto oferowanie opcji na akcje dla pracowników innych niż kierownictwo rozpoczęło się kilka lat temu, gdy Netscape wygrał pierwszą loterię z ofertą publiczną, wyznaczając etap klimatu, który był szczególnie korzystne dla firm internetowych i innych firm startowych Te ryzykowne starty wymagały rekrutacji najlepszych talentów od dużych, dobrze a więc zaczęły oferować najlepsze możliwe zachęty Co mogłoby być lepsze niż stać się częściowym właścicielem firmy z możliwością powodzenia dzięki opcji na akcje, pracownicy mogą zarówno bezpośrednio przyczynić się do i bezpośrednio korzystać z dobrobytu firmy. dać pracownikom prawo, ale nie obowiązek, do zakupu z góry ustalonej liczby akcji w firmie po ustalonej cenie w pewnym okresie czasu. Jednym z powodów, dla których atrakcyjne są opcje na akcje, jest nadzieja, że ​​wartość akcji wzrośnie, co pozwala pracownikowi aby sprzedać akcje w późniejszym terminie za znacznie wyższą cenę. Wielu ludzi uzyskuje znaczne korzyści finansowe, uczestnicząc w programach dotyczących opcji na akcje. Więc jeśli naprawdę wierzysz w potencjał Twojej firmy w zakresie długoterminowego wzrostu i sukcesu, a oferujesz opcje na akcje , należy poważnie rozważyć skorzystanie z tego wynagrodzenia perk. Ye, niektórzy ludzie stały się milionerami Większość ludzi przeczytała wiadomości o s tartup rekrutujących pracowników i oferowanie opcji na akcje dla osób na wszystkich poziomach zatrudnienia Wtedy, gdy firma ostatecznie zaoferowała swoje akcje publicznie, niektórzy ludzie, którzy skorzystali z możliwości zdobycia akcji w firmie, a nawet nawet personelu pomocniczego, stali się milionerami Tak było od czasu do czasu, bardziej w firmach z branży high-tech niż w innych rodzajach firm. Mimo że większość ludzi zazwyczaj nie staje się milionerami z opcji na akcje, perspektywy finansowe mogą poprawić się, jeśli zdobędziesz towar w firmie, która rośnie. akcje w spółce korzystającej z opcji, stajesz się częściowym właścicielem w tej firmie Jeśli firma rozwija się i zwiększy jej wartość, zyskujesz, gdy jesteś właścicielem akcji w firmie, jesteś inwestorem Więc tym bardziej wiesz o jak działa rynek akcji, tym lepiej zrozumiesz, jak działa portfel inwestycyjny. Większość ekspertów ds. finansowych zgadza się, że zasoby mają tendencję do b e najbardziej satysfakcjonująca finansowo inwestycja, jaką można zrobić jako długoterminową strategię finansową Utrzymując różnorodne portfolio jest jednym z kluczowych sukcesów jako inwestora, wzrost portfela inwestycyjnego może rozpocząć się po skorzystaniu z oferowanych opcji na akcje pracodawcy. Pracownicy mogą oferować stały dostęp do opcji pracownikom na bieżąco, w określonym czasie roku lub jako jednorazowa bodźca lub nagroda. Opierając się na oferowanym przez pracodawcę wariantie planu akcji, powinieneś zrozumieć swoje kwalifikacje do uczestnictwa w programie, wiedzą, jak działa alokacja opcji na akcje, wie, jakie możliwości oferowania uprawnień są oferowane, zrozumieć wycenę akcji i określić okresy posiadania. Jeśli uważasz, że Twoja firma doświadczy długoterminowego sukcesu przed doświadczając problemów, możesz pomyśleć dwa razy o wykonywaniu swoich opcji natychmiast Jeśli firma, w której posiadasz zapas, najprawdopodobniej osiągnie sukces w perspektywie krótkoterminowej, hen zaleca się jak najszybsze wykorzystanie tych opcji po zakupie akcji, pracownicy czasami muszą trzymać się swoich udziałów przez kilka lat przed zbyciem ich akcji - na rzecz zysku, mają nadzieję. Related articles.